在4月份外部不利因素冲击带来短期扰动后，5月份以来，中国资本市场重回强劲复苏节奏。截至6月17日收盘，上证指数、深证成指自4月8日以来分别累计上涨9.39%、8.4%；恒生指数6月16日突破24000点关口，自4月8日以来已累计上涨超20%。
对此，外资机构纷纷发声，认为中国市场将成为资本再平衡的受益者，其向好态势主要得益于两方面支撑：一是科技股表现向好；二是政策发力使中国经济展现韧性，为资本市场提供稳定基本盘。
科技股吸引全球目光
潜力获看好
在科技股领域，中国市场展现出强大吸引力。近日，德意志银行私人银行部亚洲投资策略主管刘佳在媒体圆桌会上表示，自去年6月份以来，投资新兴市场的资金关注焦点已从印度转移至中国，其中被动或部分主动基金表现尤为明显。过去12个月，中国股票市场呈现出显著的两轮上涨行情。第一轮上涨始于去年9月份，一系列政策组合拳推出，为市场注入强劲动力；第二轮上涨则出现在今年1月份，以DeepSeek为代表的人工智能领域崛起，带动相关板块走强。
刘佳认为，从分散投资的角度来看，中国科技股票值得投资者关注。展望未来，他对中国科技股的中长期投资潜力持乐观态度。
“自DeepSeek开启人工智能主题投资热潮以来，国际投资者和亚洲投资者对中国科技股的兴趣明显增强。虽然中国在人工智能领域一直有所布局，但DeepSeek的出现让市场重新认识到中国在这一领域的竞争力和价值，引发了市场的重大转变。”刘佳说。
高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军在近日举办的“中国股票资本市场动态交流会”上表示，中国资本市场复苏自去年起已有迹象，外部冲击对中国资本市场复苏的冲击仅为短期扰动。在全球资本流动，寻求多样化配置的背景下，未来中国离岸市场及A股有望持续成为资本再平衡的受益者。
景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭同样看好中国科技股，他认为当前市场环境为投资者提供了分散投资组合的机会，中国股市估值目前处于合理水平，投资者聚焦于人工智能、电动汽车及机器人等主要领域的重要科技发展。
政策发力
中国经济韧性足
在政策层面，中国一系列举措为经济增长和资本市场稳定提供了有力支撑。刘佳表示，中国经济在经济增长和创新投入方面仍具备广阔的发展空间和巨大的增长潜力，且中国工业领域的投资持续加速。目前，中国工业投资和制造业投资的增速已超过2020年以前的水平，这充分表明中国正持续加大在制造业领域的投入与布局。
赵耀庭表示，中国扩大2025年财政预算并放宽货币政策等措施有助于推动经济增长改善，从汽车销售额、按揭贷款及零售额等指标中明显可见。在全球宏观背景不确定的环境下，政策制定者可能会在未来几个月里进一步为国内家庭需求及私营企业提供支持，以实现今年的增长目标。
赵耀庭继续补充说：“中国支持性政策应能推动经济增长并惠及超配中国股票的投资者。”
联博基金市场策略负责人李长风表示，2025年5月份中国主要股市实现正收益，一定程度上反映政策刺激出台与中美贸易摩擦缓和。对比其他市场，中国股市上涨幅度较为温和。
在当前环境下，李长风建议投资者可关注三大主线：一是消费升级领域，受益于消费习惯转变与政策刺激的优质企业；二是创新行业，重点关注高端制造领域，包括半导体、新能源装备等行业；三是现金流充沛、主营业务稳定的企业，在低利率环境下，持续提高分红比例的公司更具吸引力。
展望未来，瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示，中国股票相对具有吸引力，但全球基金似乎对投资新兴市场总体上仍持谨慎态度，全球投资者希望看到更可持续、消费驱动的经济增长。
李长风表示，中美贸易关系的博弈仍将延续，但中国经济的转型步伐不会停歇。尽管短期市场可能受政策节奏与外部不确定性扰动，但伴随企业盈利改善、改革红利释放，中国股市的长期投资价值正逐步显现。
即将于7月16日至20日举办的第三届链博会首创设立了“链博首发站”新品发布专区，集中发布参展企业的新产品、新技术、新工艺、新场景。届时，与会者可以到现场感受珠峰极限场景，参与人工智能绘图工具创意工坊等。
首发概念融入大型展会，正是首发经济日渐火热的表现之一。依托我国超大规模市场优势，首发经济正多点开花。专家认为，首发经济是符合消费升级趋势和高质量发展要求的经济形态，购物中心等传统业态可借助首发经济创新消费场景，并通过REITs（不动产投资信托基金）等形式优化运营模式，激发城市消费动能。
促进线下线上消费
走进北京西单大悦城，“盛夏动漫季”的各个IP形象亮相于环廊玻璃、地面、吊旗等各处，格外亮眼。6月13日是“艺术与潮流·遇见EVA展”开展首日，中国证券报记者看到，带着行李箱来“囤货”的动漫迷不在少数。西单大悦城相关负责人表示，此次展览首发近百款限定周边新品。同时，商场内餐饮、服装等多个业态的全国首店、北京首店于近期开门营业。
首发经济吸睛又吸金。上述负责人说，西单大悦城2024年暑期首发整合策划的“盛夏动漫季”总销售额超1500万元，带动全场销售近7亿元，暑期客流近450万人次，为今年的“盛夏动漫季”顺利启动打下良好基础。
放眼全国，首店层级更加丰富，涵盖的消费种类和消费场景更加多元。今年1至4月，上海市新增首店301家，其中全球及亚洲首店7家，全国及内地首店41家，高能级首店占比达16%。安徽省商务厅数据显示，今年以来，已有354家首店入驻开业；其中，省级首店43家，市级首店311家。安徽省商务厅相关负责人表示，今年的新增首店既涵盖零售、餐饮等传统消费领域，又覆盖文娱体育、沉浸体验等新型消费领域。
首发经济不仅促进线下消费，也提升了线上消费能级。天猫数据显示，从“618”购物节开售至6月12日，有12款新品成交额突破亿元，超500款新品成交额突破千万元，超6900款首发新品成交突破百万元。
天猫相关负责人透露，今年“618”期间，新品成“爆款”的数量更多，呈现“上市即爆发”的特点。成交额破亿元的新品集中于3C数码、美妆个护、家电家居三大行业，越野跑鞋、国潮积木、宠物营养粮等品类，也都诞生了新品“尖子生”。
“首发经济的蓬勃发展，源于消费者群体构成和消费偏好的变化。”华润万象生活商业航道副总经理宋伟近期在2025商业地产大会上表示，“00后”消费者对于消费的差异化、个性化追求更强，使得限量版、联名款产品销售情况较好。另外，以“60后”为主的银发群体消费实力和消费需求均较强。
政策“组合拳”正在发力
“首发经济已经从产品首次发布，延伸到首次落地门店，首次设立研发中心，再到设立企业总部的链式发展全过程，已经成为一个城市商业活力、消费实力、创新能力、国际竞争力、品牌形象和开放的重要体现。”国家发展改革委宏观经济研究院副院长、经济研究所所长郭春丽表示。
以真金白银促发展，以精准规划增效能……各地竞逐首发经济的“组合拳”正在发力。安徽省商务厅近期表示，将对中国（内地）首店、安徽首店分别给予100万元、50万元一次性奖励。《北京市扩大时尚消费专项行动方案》则提出，鼓励具备条件的文化地标、历史古建、公园景区等与国内外品牌合作举办首秀首展活动。
此外，多个城市正以制度创新提升首发新品亮相的效率。如，上海近日发布《关于开展首发进口消费品检验便利化措施试点的公告》，在全国首创“白名单+差异化合格评定”的创新模式，实现进口检验环节“无损耗、无等待”的畅通体验。试点启动以来，已有14家跨国品牌中国总部20个消费品品牌申请纳入“白名单”，包括两万多款全球或区域首发新品。
“随着消费者需求呈现多样化、个性化的趋势，购物中心等商业地产应成为容纳沉浸式、体验式、互动式消费的多元化空间。”中国房地产业协会商旅分会会长宋垚认为，随着首发经济持续发展，未来特色商业、非标商业将会成为城市新的风景和亮点。
因地制宜发展首发经济
首发经济已成为消费向新的重要发力点。中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》提出，因地制宜推进首发经济，鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展。
政策环境持续优化、消费理念迭代升级、技术创新多元迸发，供给侧与需求侧的多重利好为首发经济筑牢发展基石。接下来，应如何进一步提升首发经济效能？
郭春丽认为，应从消费升级和消费理念变化中发掘消费潜能，居民消费逐渐从“衣食住行”向“文教康乐”升级，发展型、享受型和品质型消费从由商品消费为主向以服务消费为主转变。此外，应从社会结构变化中激发消费潜能，银发经济发展空间很大，涉及养老、医疗、文旅、科技等多个业态。
针对线下消费场景创新，宋垚认为，购物中心应通过空间重塑、业态融合等手段来赋能存量资产，将流量和消费转化为经济价值和社会价值，进而带动增量投资，形成良性的投资循环。随着购物中心从单一的运营管理逐渐转向更加综合的资产管理，可采用REITs等形式，把运营指标与业主和资本的要求挂钩，以资产价值最大化为目标进行管理。此外，通过数字智能化建设，可以进一步提升购物中心运营效率，丰富场景，优化客户体验。
银发经济、IP经济、体育经济……首发经济串珠成线，助力多个消费领域延伸发展，更通过业态创新激活市场增量空间，推动消费高质量发展。
2021年12月，国务院办公厅印发《关于促进内外贸一体化发展的意见》；2022年12月，北京、上海、江苏等9地被列为试点地区；2024年12月，商务部表示，9个试点地区积极先行先试，已完成80%的试点任务，形成一批成功经验。目前，各地内外贸一体化工作进展如何？有哪些创新性举措和办法？本报即日起推出“内外贸一体化提速”系列报道。
今年4月25日召开的中共中央政治局会议再次提出，加快推动内外贸一体化。推进内外贸一体化，离不开规则制度的充分衔接。各地在促进内外贸标准衔接、内外贸检验认证衔接、内外贸监管衔接、内外贸产品同线同标同质等方面，创新实践，不断探索。
完善支持政策
内外贸一体化，简言之就是企业同时开展内贸和外贸活动。它要求企业能够在国内外市场之间灵活切换和整合资源，实现经营内容和经营方式自主可控，在国内市场和国际市场实现无缝对接。在全球贸易格局深刻调整、外部环境复杂多变的背景下，内外贸一体化的作用更加突出。
2024年，北京研究制定《北京市关于加快内外贸一体化发展的若干措施》，培育内外贸一体化领跑企业，创新内外贸一体化资金支持政策，进一步促进北京市企业内外贸融合发展水平。同时，符合支持条件的企业投保国内贸易信用保险，北京市给予实缴保费一定比例的资金支持，进一步促进企业内外贸融合发展水平。
作为首都高精尖产业发展的前沿阵地，北京经济技术开发区紧密衔接商务部《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》与北京海关《促进外贸稳量提质服务首都高质量发展若干措施》精神，面向外贸升级扩围精准发力，强化政策、服务和创新协同升级，围绕“稳规模、优结构、增动能”推动经开区外贸逆势实现倍增发展。
北京经济技术开发区打造出海服务联盟，出台《北京经济技术开发区外贸高质量发展奖励办法（试行）》；建立“1+N”服务矩阵（1个统筹平台+N个专业模块），实现“需求采集—资源匹配—项目落地”闭环管理。深化“国际展会+国际招商”模式，强化“政府+协会+企业”多元合作模式，连续两年带领区内企业境外参展，累计参与企业18家。在2025年汉诺威展会期间达成4项与海外机构的框架合作协议，对接7个技术项目合作落地初步意向，联合5家机构共建企业“引进来、走出去”服务通道。下一步，北京经济技术开发区将持续优化“政企协”联动机制，深耕智能制造、生物医药等赛道，加速建设具有全球影响力的产业创新高地，并带领企业参加海外展会。
作为我国西北沿边地区首个自贸试验区，中国（新疆）自由贸易试验区于2023年11月1日揭牌。新疆自贸试验区对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，执行国家发布的自贸试验区外商投资准入特别管理措施。在负面清单以外的领域，按照内外资一致的原则实施管理。同时，支持自贸试验区开展内外贸一体化先行先试，鼓励企业统筹开展国际贸易和国内贸易，构建特色产品全产业链标准体系，形成以技术、品牌、质量、服务为核心的竞争优势，《中国（新疆）自由贸易试验区条例》将于7月1日起施行。
加强标准对接
质量标准、认证认可、检验检疫等方面的差异是阻碍不少企业内外贸融合发展的重要原因。国内企业想要进入海外市场，需要取得当地国家市场指定认证，对于内销进入国内市场的产品，也必须符合我国标准和检验要求。
近年来，浙江积极探索中国式现代化格局下质量认证发展新路径，从技术赋能到平台对接，为企业打通“双循环”堵点提供全链条支持。截至目前，浙江省已累计颁发“品字标浙江制造”认证证书7309张，其中国际合作证书650张，产品出口46个国家和地区；累计颁发绿色产品认证证书2619张，有机产品认证证书1406张；累计发展“三同”产品2290种，“三同”企业1349家。
湖南积极探索建立标准化服务产业新集群，建成全国自贸试验区首个标准化服务产业新集群——芙蓉标准化产业集聚区，推动2000项国际标准与国内标准对接，提供质量、标准、检测一站式服务，吸引国内外标准化机构入驻。探索建立工程机械二手设备出口新路径，创新成立全国首个工程机械二手设备行业联盟，集聚三一、中联、铁建重工等150余家企业、机构，发布8项团体标准，在全国率先建立工程机械二手设备检验检测、认证认可、安全评估标准，带动200余台设备出口到非洲、东南亚、中亚等20个国家和地区，出口额近20亿元。
同时，湖南探索建立标准认证服务新体系，建设中非标准合作创新中心，推动国内第三方机构在非洲设立实验室，为对非贸易提供认证便利；深化湘粤港澳检测认证互认，促进大湾区与湖南的规则对接；依托湖南自贸试验区标准合作创新中心，与泰国国家标准局签订协议，联合海信、美的等国内冰箱企业推动“冰箱快速降温分级标准”成为泰国行业标准。
近日，湖南发布了首批“同线、同标、同质”品牌企业和产品名单，共11家企业23类产品，将进一步促进内外贸标准对接。
制定解决方案
对大部分国内企业来说，要想实现国内国际“两条腿”走路并不容易。
今年4月，上海市商务委员会连续两次举办上海市电商助力外贸拓内销对接会，助力上海外贸企业对接国内市场资源，高质量做好拓内销工作，为全国提供助力外贸拓内销的“上海方案”。
上海市商务委、市场监管局、金融监管局等部门纷纷晒出政策工具箱，力挺外贸企业出口转内销。
“上海将发挥好电子商务大平台集聚的优势，助力外贸企业对接国内市场资源，高质量做好拓内销工作。”上海市商务委员会副主任周岚表示，为降低外贸企业拓内销成本，上海将依托相关平台为拓内销企业提供政策咨询、标准制定修订、产品检验检测和认证综合服务，同时支持CCC认证机构精简优化拓内销产品强制性产品认证程序。此外，还将加强金融对外贸企业拓内销的支持力度，鼓励银行创新金融支持内外贸一体化方式，支持已投保出口信用保险的上海外贸企业投保国内贸易信用保险等。
在政策的引导下，各大平台纷纷设立外贸专区，推动外贸商品销售。“我们推出了‘外贸精选’专项，通过简化入驻流程、提供启动流量支持等服务，助力外贸企业快速拓展内贸市场。”淘天集团产业带和中小商家事业部总监贾博说。
得物APP创始人兼CEO杨冰表示，得物为外贸企业拓内销提供平台，为年轻消费者提供更多优质国货，也助力外贸企业开拓国内市场、推动外贸转型升级。
据了解，湖南下一步将重点围绕标准认证、信用管理、知识产权、市场准入等规则制度开展改革探索。加强与重点国家和地区标准认证机构合作，支持省内第三方合格评定机构获得海外授权，打造“一个标准、一次检测、一次认证、多国认可”模式，进一步降低企业内外贸标准认证成本。鼓励省内标准化组织、龙头企业、研究机构积极参与国际标准制定修订，鼓励企业标准“走出去”。
同时，促进海关经认证的经营者（AEO）与国内信用体系相衔接，基于AEO企业信用信息情况，依法给予外汇结算、信用保险、物流运输、出口退税等便利化举措。积极争取在保税维修内销、保税再制造、跨境信用合作、本外币一体化资金池等方面取得突破。
在推动经济高质量发展中，“新动能”是一股关键力量。
所谓“新动能”，即在新一轮科技革命和产业变革中，以技术创新为核心驱动，通过新技术、新产业、新业态、新模式等形式形成的社会经济发展新动力。它不仅有利于扩大内需，也是加快建设现代化产业体系的重要推动力。事实上，经过一段时期的不懈努力，近期多个权威部门相继公布的数据，展现出我国经济“新动能”正持续积聚。
税收数据能够较为客观地反映宏观经济运行态势。国家税务总局发布的最新增值税发票数据显示，5月份，我国高技术产业销售收入同比增长15%，延续较快增长势头。数字经济核心产业销售收入同比增长11.2%，企业采购数字技术金额同比增长10.9%。亮眼数据背后，是数实融合的持续深化。
当前，大数据、云计算、人工智能等技术，正加速向各行各业渗透，成为驱动产业升级、优化经济结构的关键力量。同时，一大批企业受益于数字化赋能、赋值和赋智，整个产业链和价值链得到全方位改造升级。数实融合，已然成为推动经济高质量发展的强大引擎，为经济增长注入源源不断的动力。
5月份，工业机器人制造、特殊作业机器人制造销售收入同比分别增长13.2%和28.3%。这反映了“人工智能＋”行动深入推进，具身智能等加快商业化进程。
当下，人工智能早已超越技术概念范畴，成为全民关切、全球瞩目的焦点。“人工智能+”行动持续推进，将在各领域深度融合、广泛应用，不断激发发展内生动力，激活高质量发展动能，助推新质生产力高速发展，推动其在更多场景、更深层次释放潜能。
此外，还有更多的数据可以印证“新动能”的持续积聚。比如，根据国家统计局发布的数据，5月份，高技术制造业PMI连续4个月保持在扩张区间，延续较好发展态势。高技术制造业是新质生产力发展的代表之一，亮眼数据折射出新质生产力加快发展的蓬勃活力。
外贸领域同样亮点纷呈，保税维修等外贸新业态不断涌现，不断催生增长“新动能”。根据商务部公布的数据，截至5月份，全国已累计落地保税维修项目280多个。这体现出我国外贸“含新量”“含金量”不断提高，“新动能”在外贸领域加快集聚，高技术、高附加值产品竞争力不断增强，展现出我国外贸独特的韧性和活力。
我们也要清醒认识到，当前外部不稳定不确定因素仍然较多，国民经济持续回升向好基础还需进一步稳固。因此，我们要以科技创新为核心引领，形成更多新的增长点，持续推动新旧动能加快转换，不断开辟新领域、新赛道，持续培育“新动能”，才能更好地凝聚推动我国经济高质量发展的磅礴力量。
中办、国办日前印发的《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》指出，引导高校面向经济社会发展需要完善学科专业设置调整机制，强化行业企业实践培养，支持高校针对社会急需紧缺技能开展“微专业”建设，增强学生就业创业能力。
“微专业”是近年来各高校探索出的一种新的人才培养模式。具体来说，就是在本专业课程学习之外，由学校各院系围绕某个特定学术领域、研究方向或核心素养，提炼开设的一组课程。“微专业”既可面向在校学生，拓宽他们的知识面，提升综合素养和就业竞争力，也可面向职场人士，助其有针对性地提升能力。
目前，“微专业”的课程设置多为学科前沿或交叉内容，突出融合导向、实用导向，有望成为高校打破专业壁垒培养创新人才的重要方式。高校申报新的专业至少需要两三年时间，等到专业正式开设还需4年至5年培养期，在社会飞速发展的今天，首届学生毕业时可能早已赶不上行业风口。“微专业”设置灵活，一些反响好的“微专业”有望成为传统专业的有效补充，未来甚至有可能发展为正式专业。一些企业还可以通过“微专业”深度参与人才培养，实现专业教育与职业需求“双向奔赴”。
“微专业”打破了学科专业间的壁垒，打通了学校和企业间的人才培养通道，不少高校纷纷开设。与此同时，也要警惕专业设立追逐热度、一哄而上现象发生。应紧密结合国家战略、顺应时代发展要求设立“微专业”，建立“微专业”动态进入和退出机制，合理控制总量，及时调整或取消不适应行业发展的“微专业”。此外，一些高校的“微专业”尚未形成明确的收费标准，学生修习“微专业”所获证书能否成为学历证明，以及在求职中能否获得认可等问题，还需在实践中进一步探索破解之法。
新华社北京6月14日电（记者赵文君）市场监管总局14日对外发布《个体工商户登记管理规定》，规定将于7月15日起正式施行。这将进一步规范个体工商户登记管理，保护个体工商户合法权益，促进个体工商户高质量发展。
据介绍，这一规定是在《促进个体工商户发展条例》《中华人民共和国市场主体登记管理条例》及其实施细则的基础上，针对个体工商户独特的法律属性和经营特点，结合近年来登记管理工作中遇到的新问题，对个体工商户的登记管理规则进一步细化完善。
规定细化和完善了登记规则，明确了个体工商户登记管辖范围，个体工商户应当向其经营场所所在地登记机关申请设立登记；仅通过网络开展经营活动的平台内经营者申请登记为个体工商户，应当向经营者住所所在地的登记机关申请设立登记。
同时，规定细化了个体工商户住所和经营场所登记规则，个体工商户可以在其登记机关辖区内申请登记一个或者多个实体经营场所；仅通过网络开展经营活动的平台内经营者申请登记为个体工商户，可以将电子商务平台提供的网络经营场所登记为经营场所。此外，规定健全了退出机制，完善了个体工商户注销制度，增设了另册管理制度。
在优化服务方面，规定明确了个体工商户跨区迁移的，登记机关应当按照规定做好信息对接、档案迁移等工作。个体工商户投资设立或者参股企业的，应当以其经营者作为股东（投资人、合伙人）。规定了个体工商户变更经营者或者转型为企业可以通过变更登记的方式，并明确了具体条件、程序、申请材料等。明确了经营权继承的相关要求和材料规范，为个体工商户传承、打造“百年老店”提供制度支撑。
中新社北京6月13日电 (记者 夏宾)中国央行13日公布的5月金融数据显示出金融总量合理增长，有力支持实体经济。
具体看，5月末，社会融资规模同比增长8.7%，比上年同期高0.3个百分点；广义货币(M2)同比增长7.9%，比上年同期高0.9个百分点；人民币贷款余额同比增长7.1%......这组最新金融数据传递出三大关键信号。
其一，政府债成拉动社融增长“主引擎”。
5月，社会融资规模增量2.29万亿元(人民币，下同)，同比多增2247亿元，主要是受到政府债券和企业债券等直接融资的拉动。
市场人士分析，今年政府债券发行节奏前置，一季度净融资规模超过3.8万亿元，比去年同期增加了2.5万亿元，特别是用于置换隐性债务的特殊再融资专项债发行较多。进入二季度，在特殊再融资债发行工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。
此外，地方新增专项债发行也出现提速迹象，5月新增专项债规模4432亿元，单月发行规模创今年新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。企业债券融资也有所增加。
债券融资增多，反映出更加积极的财政政策靠前发力。业内专家指出，从社会融资规模的构成分布看，债券融资占比在上升，贷款占比在下降，是融资结构变化的反映，也是中国直接融资加快发展的结果。
其二，内外因素叠加支撑贷款平稳增长。
降息落地有助于支撑贷款需求增长。有银行客户经理反映，现在银行客户普遍都对利率调整比较关注，5月份央行降低政策利率，作为贷款市场定价基准的贷款市场报价利率也随之下行，很多企业感到利率更划算，提款意愿明显增加。
外部环境变化也对信贷形势产生边际影响。市场人士表示，4月以来，很多外贸企业积极应对关税冲击，加快实现多元化发展，相关信贷需求有所增加。5月中旬，中美日内瓦经贸会谈达成了90天内互相大幅降低关税的协议，一些外贸企业紧抓豁免期抢出口，信贷需求加快落地，也对贷款增长有所支撑。
值得注意的是，个人贷款增长反映了经济活动热度的变化。有银行反映，随着当地房地产市场交易继续回暖，个人按揭贷款投放有所增多。
业内专家指出，近段时间，债券对贷款的替代作用较明显，例如，发行特殊再融资债用于偿还银行贷款，还原相关影响后贷款增速仍在8%左右，政府债券、企业债券也替代了银行贷款。由此，在融资渠道日益丰富、直接融资加快发展的背景下，社会融资规模比贷款更能全面衡量金融支持力度。
其三，一揽子金融政策效果陆续显现。
货币政策从出台到效果显现需要一个过程。今年5月7日，中国央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等，力度非常大，各项政策已逐步有效落地，效果料陆续显现。
市场人士认为，中国央行还将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。6月初，央行公告开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，为保持全月总体流动性充裕营造良好基础，从月末披露到提前发布也为市场吃下定心丸。另外，新增设央行各项工具操作情况表使政策更加透明，能够有效引导并稳定市场预期。
